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阿里与银行商讨发行10亿美元债券11月底

2019-05-15 01:00:44 | 来源: 法律

北京时间11月5日消息,据国外媒体报道,刚刚从雅虎回购股份的阿里巴巴有可能首次发行美国债券,目前它正在和银行商讨相关事宜。

该交易仍有待授权。但实现债券发行阿里巴巴仍然需要做出一系列努力。预计阿里巴巴将要发行的是美国证券交易委员会注册的债券,范围少在10亿美元。如果银行方面进展顺利,发行工作将在11月底之前公布。

阿里巴巴将在香港上市的私有化,并从雅虎那里回购了20%的股分。今年年初的多层面重组将为母公司的终上市铺平道路。

围绕阿里巴巴团体的一系列令人兴奋的消息都是集中于,它的上市可能成为亚洲科技行业IPO的新纪录。中国电子商务平台发行的基准债券也将重塑亚洲信贷业。

正在争取授权的银行家们告知阿里巴巴,对债券的定价应当稍稍溢价于美国同行。如果银行在这次交易上获得成功,这将是亚洲债务资本市场的分水岭。

一位信用分析师表示:这将使市场回到原点。去年这个时候,中国债券兜售了20个点。所以,如果阿里巴巴成功消除中国溢价,这是一次非常有趣的轮回。

全球投资者历来对美国信贷有大幅溢价要求,以便能弥补亚洲债券的较低流动性,但今年亚洲信贷市场利率激增,使得一群挑选出的发行人可以缩小这类差距。

举例来说,韩国三星电子在今年4月发行五年期债券,比美国国库券高了80个基点。与此同时,像甲骨文、戴尔和思科等公司的交易溢价为个基点,韩国机构的交易溢价接近200个基点。几近保持和西方同行一致的价格,三星的定价或许能为Alibaba提供参考。

对于上周与阿里巴巴的讨论情况,各银行依旧守口如瓶。基于从雅虎回购的股份,阿里巴巴2011年未计利息、税项、折旧及摊销前的利润为9.65亿美元,团体估值在350亿美元左右。不过,一位银行家承认:每个参与竞争的银行都抱着同意理念,(它们的定价不会溢价过高)。

为了实现这个目标,阿里巴巴的定价必须接近eBay(这家美国同行的范围与阿里巴巴相当),而不是和腾讯一样。腾讯是发行美国债券的中国互联公司。

评级为Baa1/BBB+的腾讯有3.375%的美国债券,2018年到期,比美国国库券高了225个基点。与此同时,eBay 2022年到期的债券上周交易时溢价70个基点。eBay的评级要高两个等级,为A2/A/A。

将债券溢价限制在美国国库券100个基点以内,中国大型国有企业均超出这个范围,因此这是个不小的任务。

中海油的评级比eBay高,为Aa3/AA-,2022年到期债券交易溢价125个基点,这很能说明中国信贷市场的溢价问题。与此同时,墨西哥国家石油公司交易溢价为140个基点,它的评级比中海油低5个等级,为Baa1/BBB/BBB。

不过,三星的经验表明,降低溢价还是有可能的。

参与谈判的一位人士表示:不是将交易交给大型资产管理公司的新兴市场投资组合经理,我们将该交易交给投资级人士。

竞争授权的热门银行有八家,近与阿里巴巴签订了借贷协议,价值10亿美元的4年期债券。这八家银行分别是澳新银行、巴克莱银行,花旗集团,瑞士信贷、星展银行、德意志银行、瑞穗实业银行和摩根士丹利。不过,只有两家银行能成为全球联席协调人。

虽然债券的范围预计少为10亿美元,但如果发行人倾向于多部分,以便完成一个成熟的收益率曲线,那么阿里巴巴的首次债券发行规模还要大得多。

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